Inflación de agosto: 1,7% mensual y 33,5% interanual, con vivienda y servicios al frente de las subas

El Índice de Precios al Consumidor que difundió el INDEC marcó una variación de 1,7% en agosto (INDEC) y volvió a ubicarse por debajo del 2% mensual. En los primeros ocho meses del año, la suba acumulada alcanzó 21,3% (INDEC), mientras que en los últimos doce meses los precios treparon 33,5% (INDEC). Vamos a los números: el guarismo mensual se mantuvo en la zona baja del rango que venían manejando las estimaciones privadas y se encadenó a la desaceleración que se observa desde mediados del año.

Qué rubros lideraron la suba y cuáles amortiguaron el índice

El capítulo con mayor incremento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un alza de 2,8% (INDEC). Dentro de ese rubro incidieron los ajustes en alquileres y en tarifas de luz, gas y transporte público. Educación avanzó 2,5% (INDEC) y las cuotas de medicina prepaga también quedaron dentro del segmento de precios regulados, que en conjunto creció 2,2% (INDEC). Comparado con el año anterior, cuando la dinámica de tarifas explicaba buena parte del salto mensual, este capítulo volvió a quedar en el centro de la explicación, aunque con una intensidad menor.

En el otro extremo, Prendas de vestir y calzado retrocedió 0,6% (INDEC), y los paquetes turísticos también se ubicaron a la baja. Ese comportamiento de los componentes estacionales, que en conjunto cayeron 0,9% (INDEC), compensó parcialmente los aumentos en el resto de las divisiones. En todas las regiones del país, la categoría que más incidió sobre el índice general fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, donde los mayores incrementos correspondieron a verduras, tubérculos y legumbres, frutas, y pan y cereales (INDEC).

La inflación núcleo y la lectura de fondo

El indicador que excluye precios estacionales y regulados, conocido como inflación núcleo, se ubicó en 1,8% mensual (INDEC). Esa cifra suele leerse como la dinámica de fondo de los precios, sin los efectos puntuales de las actualizaciones tarifarias ni de los productos con comportamiento estacional. En la comparación con el año anterior, la núcleo venía mostrando una trayectoria descendente y en agosto repitió ese sendero, lo que para los analistas consultados refuerza la lectura de una desinflación gradual, aunque todavía con registros elevados en términos anuales.

Qué anticipan las consultoras para septiembre

Para el noveno mes del año, las estimaciones de distintas consultoras oscilaron entre 1,5% y 1,9%, y el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central tambiénubicó la proyección en torno al 1,8% (BCRA). Uno de los factores que podría presionar al alza es la recuperación de los precios de la ropa, que comenzaron a moverse al alza con el inicio de la temporada primavera-verano luego de dos meses consecutivos de baja (INDEC). En ese escenario, el indicador a seguir es la evolución de la inflación núcleo en septiembre: si vuelve a ubicarse cerca de 1,8% consolidará la idea de una desinflación tenue, y si acelera mostraría que las tensiones de fondo todavía pesan sobre el índice general.