Inflación de agosto: cinco consultoras privadas la ubican entre 1,4% y 1,9% y ven un septiembre con perfil similar

Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas arrojaron un panorama común para agosto: el Índice de Precios al Consumidor habría desacelerado respecto del 2,1% registrado en julio (INDEC), con estimaciones que van de 1,4% a 1,9% y una mediana ubicada en la zona del 1,6% mensual (Fundación Libertad y Progreso, EcoGo, C&T Asesores Económicos, Analytica, Invecq). El rango refleja dispersión entre los equipos, pero el sentido de la variación es coincidente: la inflación perdió velocidad en el octavo mes del año.

Alimentos y bebidas, el ancla de la moderación

El rubro que explica la mayor parte de la desaceleración es alimentos y bebidas. Según la Fundación Libertad y Progreso, ese capítulo subió 1,1% durante agosto, una variación acotada para el peso que tiene dentro del índice general. EcoGo, en tanto, detectó un aumento de apenas 0,3% en los precios de los alimentos durante la última semana del mes, lo que permitió recortar la proyección para el índice general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq incluso registró una caída de 0,1% en la cuarta semana, un indicio de menor presión sobre los precios hacia el cierre del mes.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados subieron 0,7% y otros alimentos, 0,9% (datos de las consultoras citadas). Esos incrementos, aunque superiores al promedio del rubro, no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja. Vamos a los números: la dinámica de agosto se sostiene, sobre todo, en una menor aceleración del componente alimentario, mientras los demás capítulos del índice se mueven en un rango cercano al promedio general.

Servicios, combustible y tipo de cambio: la presión que viene

En el otro lado aparecen los rubros que mantienen la presión sobre los precios. Los servicios privados registran una dinámica diferente: internet y telefonía celular muestran subas mensuales superiores al 2%, por encima del índice general, lo que les otorga un peso creciente dentro de los rubros que el consumidor paga de manera recurrente. En la misma línea, los precios regulados y los servicios públicos permanecen como una de las fuentes de inercia en el indicador.

El combustible suma un foco de atención adicional de cara a septiembre. El barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en USD 95, por encima de los USD 90 que la empresa YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia deja abierta la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto directo sobre el transporte y la cadena de distribución de alimentos. A eso se suma la dinámica del tipo de cambio, que en los relevamientos de las consultoras aparece como una variable clave para explicar la transición entre agosto y los meses siguientes.

Qué anticipan los especialistas para los próximos meses

Para adelante, los economistas no anticipan una caída rápida. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma porcentual, y para septiembre estima un resultado parecido o algo más alto que el de agosto. Sebastián Menescaldi, de EcoGo, coincidió en un sendero de desaceleración gradual, aunque con el alerta de que la eliminación del cepo cambiario en un futuro próximo podría introducir cierta volatilidad adicional. Comparado con el año anterior, cuando la inflación mensual se movía en rangos muy superiores, el escenario actual muestra un proceso de desinflación lenta, con la velocidad de descenso condicionada por servicios, combustible y la dinámica del dólar.

• Inflacción estimada para agosto: entre 1,4% y 1,9% según cinco consultoras privadas.
• Alimentos y bebidas: suba de 1,1% en agosto, con caída de 0,1% en la última semana según Invecq.
• Internet y telefonía celular: subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general.
• Brent en USD 95 versus referencia de USD 90 de YPF: riesgo de nuevo ajuste en nafta y gasoil.
• Proyección de Analytica: inflación entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma.

El indicador a seguir en los próximos días será la publicación oficial del IPC de agosto por parte del INDEC, prevista para esta semana, que permitirá contrastar las proyecciones privadas con el dato efectivamente publicado y calibrar el sendero de inflación para septiembre y el cierre del año.