Septiembre volvería a acelerar la inflación por alimentos y rubros estacionales

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre. Las proyecciones que manejaron en las últimas semanas las consultoras privadas se concentraron en un rango de entre 1,9% y 2,1%, lo que configura una aceleración respecto del 1,7% registrado en agosto, que había sido el nivel más bajo en catorce meses (según las estimaciones relevadas). En otras palabras, se espera un repunte moderado del indicador, aunque todavía dentro del sendero de desinflación que domina el análisis macroeconómico.

Vamos a los números. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central sobre la base de estimaciones de analistas privados, anticipó un IPC de 1,9% para septiembre (REM). En idéntico orden se ubicaron las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto contó con un factor favorable que en septiembre ya no estuvo presente: la reversión de los estacionales de julio, que había moderado la comparación mensual.

Otras firmas se ubicaron algo por encima de ese piso. La consultora FLyP proyectó un 2% mensual, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas subiendo alrededor de 3,2% en el mes (FLyP). Equilibra, en tanto, estimó 2,1% y apuntó a los precios estacionales como principal motor: verduras y ropa habrían avanzado más de 4% en el período (Equilibra). El comportamiento de estos rubros explica buena parte del rebote proyectado respecto del mes previo.

El dato porteño como señal anticipada

La Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires ya publicó su propio indicador: registró una inflación de 1,8% en septiembre, con una leve aceleración frente al 1,7% de agosto (Ciudad de Buenos Aires). Aunque las canastas del índice porteño y del IPC nacional difieren en su composición, el número de la Ciudad suele anticipar la tendencia del indicador nacional, por lo que funciona como termómetro previo para los analistas.

Para los lectores que monitorean el poder adquisitivo mes a mes, la atención está puesta en si la inflación se mantiene por debajo del 2% o vuelve a cruzar ese umbral. A lo largo de 2026, ese piso solo se sostuvo en junio y agosto. Las proyecciones para lo que resta del año, según el REM, apuntan a cerrar con una inflación acumulada de entre 30% y 30,3%.

• Variación mensual estimada para septiembre: entre 1,9% y 2,1%, según consultoras privadas.
• Variación de agosto: 1,8% en la Ciudad de Buenos Aires y 1,7% a nivel nacional.
• Rubros que traccionarían el repunte: alimentos y bebidas no alcohólicas (cerca de 3,2%) y precios estacionales, con verduras y ropa por encima de 4%.
• Proyección de inflación acumulada 2026: entre 30% y 30,3% (REM).
• Indicador oficial a seguir: el IPC nacional que el INDEC publica esta tarde, con foco en si perfora o no el umbral del 2% mensual.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

Comparado con un año atrás, cuando la dinámica inflacionaria mostraba registros sensiblemente más elevados, la fotografía actual describe un proceso de desaceleración gradual, aunque con ruidos coyunturales. El indicador a seguir, ya expuesto por el INDEC en la jornada de hoy, permitirá confirmar si la aceleración proyectada por el sector privado se materializa y en qué magnitud, así como el aporte efectivo de los rubros estacionales y de alimentos a la variación del mes.