Argentina frente al umbral del 30%: la experiencia regional muestra que el último tramo de la desinflación es el más lento

La inflación mensual en la Argentina registró en julio de 2026 una suba del 2,1%, una cifra que refleja una caída pronunciada respecto de los registros de finales de 2023, cuando el indicador llegó a aproximarse al 25% mensual. Sin embargo, la variación acumulada en los últimos doce meses continúa por encima del 30%, y las proyecciones de la mayoría de las consultoras privadas consultadas por este medio coinciden en que el año cerraría sin perforar ese umbral. La periodista económica Marcela Yapura, autora de esta nota, advierte que el recorrido hacia una inflación de un dígito no se produce de manera uniforme ni presenta un calendario definido de antemano.

El descenso de los precios en el país no se dio en línea recta. Tras tocar un piso mensual del 1,5% en mayo de 2025, la inflación retomó impulso y alcanzó el 3,4% en marzo de 2026. En los meses siguientes, la tendencia volvió a moderarse, aunque julio trajo un repunte explicado principalmente por el rubro Esparcimiento y Recreación, que muestra un comportamiento estacional durante los meses de invierno. Vamos a los números: la variación mensual pasó del 1,5% de mayo de 2025 al 3,4% de marzo de 2026, para luego descender hasta el 2,1% de julio del año en curso, siempre según los datos oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Censos.

Los tiempos de la región

La experiencia de otros países de América Latina permite dimensionar el camino que enfrenta la Argentina. Brasil y Ecuador lograron pasar de una inflación anual superior al 30% a menos del 10% en apenas dos años, aunque bajo circunstancias muy específicas: Brasil mediante el Plan Real de 1994, que incluyó la creación de una nueva moneda y la implementación de un ancla cambiaria, y Ecuador a través de la dolarización implementada en el año 2000. México, Perú y Uruguay requirieron cuatro años para completar el mismo recorrido; Guatemala, seis; Paraguay y Colombia, nueve; y Chile, El Salvador y Honduras, diez años. En todos los casos, la fuente de los datos corresponde a los organismos oficiales de estadística de cada país y a los registros del Fondo Monetario Internacional.

“Los procesos de desinflación no son lineales, y el tramo final suele ser el más difícil. Salvo Ecuador y Brasil, al resto de la región le llevó entre 4 y 10 años bajar la inflación desde niveles cercanos al 30% hasta un dígito de forma sostenida.”Ignacio Sniechowski, jefe de Research de IEB

Por qué la segunda etapa es más lenta

La demora en el tramo final tiene una explicación técnica. Federico Filippini, jefe de Research de Adcap Grupo Financiero, describió que la primera etapa de cualquier proceso de desinflación suele ser más veloz porque se revierten grandes shocks de precios relativos, se estabiliza la energía, se modera la inflación de bienes y se normalizan las cadenas de suministro. La segunda etapa resulta más lenta porque el foco se traslada hacia los componentes más persistentes de la canasta: alquileres, servicios médicos, seguros, servicios de transporte y salarios. Estas categorías ajustan con rezago porque dependen de contratos, costos laborales y expectativas inflacionarias. La analista Marcela Yapura, de la sección Economía, subraya que para el bolsillo de los consumidores esto se traduce en una realidad concreta: los aumentos no desaparecen de golpe, sino que se vuelven más lentos y continúan presentes durante un período prolongado.

• Brasil: dos años, con Plan Real de 1994 y nueva moneda.
• Ecuador: dos años, con dolarización en 2000.
• México, Perú y Uruguay: cuatro años.
• Guatemala: seis años.
• Paraguay y Colombia: nueve años.
• Chile, El Salvador y Honduras: diez años.

En comparación con el año anterior, la inflación mensual de julio de 2026 resulta significativamente inferior a la de julio de 2025, cuando los registros oficiales marcaban niveles superiores. No obstante, la variación interanual aún se ubica por encima del 30%, lo que ubica al país en una zona donde, según los antecedentes regionales, la consolidación de la baja puede extenderse durante varios años más. El indicador a seguir en las próximas semanas será la variación mensual de agosto de 2026, cuya publicación permitirá evaluar si el repunte de julio vinculado a Esparcimiento y Recreación fue un fenómeno estacional aislado o el inicio de una nueva tendencia alcista.