El dólar retrocedió a niveles de fines de septiembre y el blue quedó a $1.550, con las reservas cerca de los USD 50.000 millones

El precio de venta del dólar al público se ubicaba este martes en $1.535 en el Banco Nación, un valor que no se registraba desde el 23 de septiembre, según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA). En el promedio de las entidades financieras, el tipo de cambio minorista cerró en $1.537,18 para la venta y en $1.483,80 para la compra, de acuerdo con la autoridad monetaria.

Vamos a los números: en el segmento mayorista, donde concentran sus operaciones empresas e importadores, la divisa terminó la última rueda en $1.517, con una suba marginal de $1,50 (0,1%). Aun así, el mayorista acumula su segunda semana consecutiva en baja. El monto negociado en el mercado de contado se ubicó por encima de los USD 655 millones, un volumen superior al de las jornadas previas, siempre según el BCRA.

El blue, los spreads y los plazos fijos

El mercado informal acompañó la dinámica oficial con movimientos acotados: el dólar blue operó a $1.550, es decir, una diferencia de $15 respecto del precio de venta al público en el promedio de bancos. En paralelo, para los ahorristas que optan por pesos, los plazos fijos a 30 días ofrecieron tasas de hasta 23,5% anual en algunas entidades financieras. A ese rendimiento máximo, obtener $100.000 de intereses en un mes implica depositar alrededor de $5,2 millones; en el extremo opuesto del sistema, con las tasas más bajas, el capital requerido supera los $7,6 millones.

El comportamiento del tipo de cambio también se refleja en las reservas internacionales. Las reservas brutas del Banco Central subieron USD 380 millones en la última jornada y se ubicaron en USD 49.701 millones, el stock más alto desde el 17 de septiembre, de acuerdo con datos oficiales de la entidad. Una parte de ese incremento se explica por la suba del oro, que avanzó 1,4% hasta los USD 4.218,10 por onza, según la cotización internacional de referencia.

En el plano de la intervención cambiaria, el Banco Central compró USD 69 millones en su operación del día, equivalentes al 10,5% de la oferta disponible en el mercado de contado, conforme a la información publicada por el organismo. La autoridad monetaria viene realizando compras en el mercado mayorista, una señal que los analistas suelen vincular con el intento de anclar expectativas y, al mismo tiempo, recomponer el stock de reservas tras los fuertes compromisos asumidos en los últimos meses.

• Dólar minorista en Banco Nación: $1.535 (venta), el valor más bajo desde el 23 de septiembre.
• Dólar mayorista: $1.517, con suba marginal de $1,50 (0,1%) y segunda semana consecutiva en baja.
• Dólar blue: $1.550, con una brecha de $15 frente al promedio minorista.
• Reservas internacionales brutas: USD 49.701 millones, el nivel más alto desde el 17 de septiembre, tras un incremento diario de USD 380 millones.
• Compra del BCRA en el mercado de contado: USD 69 millones, equivalente al 10,5% de la oferta.
• Plazos fijos a 30 días: tasas de hasta 23,5% anual; para obtener $100.000 de intereses en un mes se requiere un depósito de entre $5,2 millones y más de $7,6 millones, según la entidad.

La conjunción de un tipo de cambio más calmo, una brecha acotada respecto del blue y un rendimiento en pesos que supera cómodamente la inflación mensual esperada por el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA reconfigura las decisiones de cartera de los hogares argentinos. Para quienes evalúan dónde estacionar los pesos, la comparación relevante ya no es solo con el dólar, sino también con el rendimiento real de la tasaBadlar que pagan los bancos y de los pesos ajustables por CER (inflación).

El indicador a seguir

En los próximos días, la atención estará puesta en la cotización del dólar mayorista, el volumen de compra diaria por parte del Banco Central en el mercado de contado y la evolución de las reservas internacionales brutas, en particular el componente en oro, que viene marcando el ritmo de acumulación. Si esos indicadores se sostienen, el tipo de cambio minorista podría consolidar el piso de $1.535 en el Banco Nación y mantener comprimida la brecha con el blue; si la oferta de dólares afloja, no se descarta que el BCRA modere su intervención y deje que el precio encuentre un nuevo equilibrio.