Un proyecto en el Congreso llevaría a Ganancias a los CEDEARs desde octubre de 2026

Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario plantea aplicar el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs, certificados que replican activos extranjeros y que hoy gozan de una exención. La iniciativa todavía debe ser aprobada por ambas cámaras del Congreso para transformarse en ley, por lo que el régimen actual sigue vigente.

Los CEDEARs se negocian en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero, una característica que les permitió ganar popularidad entre ahorristas que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.

Cómo funcionaría el cambio

Hoy, los certificados quedan amparados por la misma exención de Ganancias que se aplica a los valores negociables argentinos. El proyecto modifica esa lógica: si el activo que está detrás del certificado hubiera estado gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría alcanzado por el mismo tratamiento. El criterio se conoce como «transparencia fiscal» o look-through.

• Alícuota propuesta: 15%, según Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios.
• Alcance temporal: solo los CEDEARs adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026, fecha que el proyecto fija como corte.
• Objetivo declarado: equiparar el costo impositivo entre comprar directamente una acción extranjera y acceder al mismo activo mediante un CEDEAR.

La diferencia que busca eliminar el proyecto es concreta. Quien compra directamente una acción extranjera paga Ganancias, mientras que quien accede al mismo activo a través de un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo tratamiento fiscal.

Qué ocurre con quienes ya tienen posiciones

El cambio no sería retroactivo. Quien ya tiene CEDEARs en cartera no quedaría alcanzado, y las carteras armadas antes del 31 de octubre de 2026 no cambiarían de situación bajo la propuesta vigente. Para un inversor minorista, el impacto concreto dependerá del rendimiento obtenido y del momento en que se realizaron las compras.